Препирательства о поднятии потолка госдолга в США продолжаются. Многие ведущие хедж-фонды в первом полугодии получили убытки. В Европе новый герой: место Греции неожиданно заняла Португалия. На валютном рынке с основными курсами не происходило ничего интересного. То же касается и акций. Газпром продолжает терять рынки – после Хорватии от него хочет сбежать и Болгария; впрочем, пока это не слишком чувствительные укусы – но только пока. Зерновые и зернобобовые продукты, корма и растительное масло стабилизировались после прошлого падения; фрукты, кофе и какао снова дорожают; мясо, молоко и особенно сахар установили новые пики. В Японии продолжается восстановление после землетрясения. Индекс потребительских настроений от Росстата показал во втором квартале некоторое улучшение против января-марта

Политики на прошлой неделе было не слишком много. Глава ЕЦБ Трише подтвердил "высокую бдительность" (в ближайший четверг ставку повысят на 0.25%), а шеф Банка Англии Кинг допустил новый раунд эмиссии. Эмиссия в США завершена: – итог печален: денежный мультипликатор рухнул до рекордного минимума. Греческий парламент принял план жёсткой экономии; но в любом случае обмен облигаций есть обман. Оптимизм пришёл на рынки природных ресурсов. Согласно Росстату, четверть роста ВВП в первом квартале пришлась на накопление запасов – а чистый экспорт внёс негативный вклад, т.к. из-за дорогого рубля импорт подскочил на 23% в год.

Общая неуверенность продолжает негативно влиять на биржи акций – хотя по-прежнему ничего особо драматического на них не происходит. Товарные рынки наконец проснулись и осознали реальность. Произошло это после заседания ФРС, на котором, с одной стороны, констатировалась слабость экономики. Нефть свалилась к 105 долларам за бочку Brent и 90 – WTI; золото припало слабее; серебро и платина заметно подешевели; промышленные металлы снижались весьма неохотно. Зерновые и зернобобовые, древесина, кофе и какао слетели со своих пиков на 20-35%; а корма и растительное масло – в среднем на 10%. Но при этом мясо, сахар, фрукты и хлопок агрессивно дорожали, а молоко твёрдо стоит у ранее достигнутых верхов. Подсчёты номинала ВВП сродни цирку: МЭР даёт большое число, Росстат корректирует вниз – но через год "вдруг" выясняется, что и скорректированные оценки много выше реальных

В Штатах продолжаются дебаты о повышении долгового порога – угрозы рейтинговых агентств уже сподвигли крупнейшие банки Уолл-Стрит начать уходить из гособлигаций в кэш. Бернанке выступил в Конгрессе с немного истерической речью, требуя срочно решить вопрос с потолком госдолга, но был проигнорирован. Препирательства о продлении срока выплат по долгам Греции продолжаются. На фоне проблем еврозоны евро грохнулось. Ведущие индексы продолжили медленное, но верное снижение.

Банк Кореи поднял ставку на 0.25%; центробанки Австралии, Новой Зеландии, Британии и еврозоны сохранили параметры денежных политик без изменений. "Тройка" (ЕС/ЕЦБ/МВФ) наконец изучила Грецию – итоговый доклад мрачен. Ведущие индексы Уолл-Стрит валились 6 рабочих дней подряд. Прошло заседание ОПЕК, где была идея повысить квоты на добычу нефти – но никакого решения принято не было. "Бежевая книга" ФРС США констатирует замедление роста экономики – люди недовольны инфляцией, хотя бизнес не может целиком переложить рост входящих цен на покупателя; рынок труда еле жив, строительный сектор скорее мёртв. Потребительские цены в мае выросли на 0.5% в месяц и 9.6% в год.

Из политических новостей прошлой недели выделим поражение коалиции Берлускони на местных выборах в Италии. Банк Канады оставил ставки на месте, как и ожидалось. Fitch снизило рейтинг Греции и Кипра. Ведущим биржам было невесело – особенно в среду, когда Доу-Джонс открылся в плюсе, после чего упал почти на 400 пунктов. Мрачные экономические новости не могут сдержать товарные цены. Росстат выдал демографический обзор за апрель. Рождаемость на 9.7 тыс. ниже того же месяца 2010 года, а смертность – на 8.2 тыс.; в целом за 4 месяца смертность снизилась сильнее – но разница лишь в избыточной смертности февраля прошлого года. Банк России опять поднял депозитную ставку, "потому что инфляция стала ускоряться".

Гибель мира, сулимая американцем Кэмпингом, не случилась. Политика напоминала цирк. Восьмёрка собралась во французском курорте Довиль – и, как всегда, ничего не решила. S&P ухудшило прогноз рейтинга Италии, вызвав поток брани её Минфина; Fitch грозит снизить рейтинги Японии и Бельгии; Moody's срезало индексы главных банков Новой Зеландии и хочет прибить рейтинги ведущих банков Британии. Евро продолжало валиться. Ведущие биржи продолжали нервно дёргаться, ибо позитив от эмиссии уже всерьёз перекрывается негативом от реальной экономики. Топливо и промышленные металлы падать больше не желают, а золото бодро направилось на север, уверенно обосновавшись выше 1500 долларов за унцию – по последним данным, китайский спрос тут обошёл индийский и стал первым в мире.

Главной новостью минувшей недели стал арест главы МВФ Стросс-Кана. Протокол заседания ФРС США оказался чуть жёстче обычного. Европейские дела идут привычным чередом. Жёсткая позиция бундесканцлерин Меркель вызвала суровую критику её предшественника Шрёдера. Основные мировые валюты вели себя по-разному: евро и франк росли, фунт стоял на месте, йена падала. Ведущие мировые биржи продолжали нервно дёргаться вверх-вниз – причём экономический фундамент выглядит всё хуже, а поддерживает индексы только эмиссия. Нефть в основном стояла на месте.

Деяния ФРС США разнёс известный инвестор Роджерс: этой осенью он ждёт серьёзного кризиса, а вообще опасается падения казначеек; о Бернанке Роджерс заявил, что "он умеет лишь печатать деньги", не понимая ни экономику, ни финансы. Доллар в целом рос по отношению к другим главным валютам. Основные индексы оправились от испуга предыдущей недели – но уверенности не приобрели. Нефть WTI снова прибилась к низам, Brent ведёт себя бодрее, отыграв уже половину падения.

ЕЦБ сохранил ставку на прежнем уровне. Глава Банка Англии Кинг заявил, что давно бы поднял ставку, если бы не высокая долговая нагрузка, для которой рост процента опасен. Скромная риторика Трише вкупе с общим бегством от рисков породила обвал евро. Ведущие мировые индексы тоже загнулись вниз. Резкая смена настроений на рынках отразилась на нефти: сорт Brent рухнул со 127 до 105 долларов за баррель. Индексы деловой активности в апреле были унылы. В США в марте производственные заказы подскочили на 3.0% в месяц. Индекс потребительских настроений от Bloomberg за последнюю неделю апреля опять снизился. В апреле потребительские цены выросли на 0.4%.