Мировой рынок акций заканчивает год Быка, как и подобает в приподнятом настроении. Индекс РТС за этот год вырос на 127%, индекс ММВБ приподнялся на 120%. Схожую динамику показали все мировые фондовые индикаторы. По восточному календарю 2010 год, будет годом Белого Тигра. Его отличают энергия, сила, хитрость, готовность нарушать запреты. Кстати, по восточным поверьям Белый Тигр не выносит быков, а на его белой шерсти красуются черные полосы. Полагаю, в 2010 году инвесторам тоже стоит быть готовым к чередованию взлетов и падений, быстрым сменам настроений и сильным движениям на рынках.

Экономические новости не выбились из привычного тренда – госпрограммы вызывают рост в зонах своего действия, а прочее невесело. Британская банковская ассоциация сообщила о росте ипотеки в октябре и о падении потребительского кредита. Падение спроса и в континентальной Европе. Standard & Poor`s, улучшило прогноз по рейтингу России с негативного до стабильного. Сезон продаж в разгаре – но уже ясно, что он не сильно порадует итогами. В России золотовалютные резервы немного сократились – по причине роста доллара. В целом за 11 месяцев экономика сжалась на 11.7-12.2%, а вовсе не на 9.1%, как пишет МЭР. 60% опрошенных предприятий в декабре сокращали персонал – это рекорд и для России, и для всего развитого мира: такого не отмечается даже в бедствующей Прибалтике. Всё это не мешает главе Банка России Игнатьеву выдавать оптимистичные прогнозы – в 2010 году он ждёт роста ВВП на 5%, поскольку “кризис закончился”. В остальном всё по-прежнему

Если индекс S&P500 за время наших каникул сдвинется с текущих значений, мы рекомендуем в начале января играть по направлению гэпа, который наверняка образуется 11 января 2010 года. Если гэпа не будет, то с ралли видимо придётся повременить. Тогда вне рынка.

Мы внесли изменения в нашу модель оценки акций «Дикси» с учетом результатов 3 квартала и новых прогнозов менеджмента компании. Целевая цена изменилась незначительно, до $9,9 за акцию. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по бумагам компании.

На фоне довольно плачевного финансово-экономического положения ведущих индустриальных держав, явно в лучшую сторону выделяется КНР. В данном обзоре дается попытка ответить на два ключевых вопроса: каковы причины высоких темпов роста экономики Китая и насколько устойчиво китайское экономическое чудо.